联念念集团（00992.HK），从2026年齿首最低8.52港元/股，悄然涨到最高27.42港元/股，股价涨幅高达3倍。

（联念念股价走势图2026年6月5日）

中枢逻辑是AIPC，这和戴尔是一样的。

2026年以来，戴尔股价年内涨幅超150%，5月28日线路新财季财报后单日盘中最大涨幅贴近40%，戴尔财报超预期点火联念念的行情，5月29日跳空高开高涨22%，再翻新高。

风浪君最早温暖联念念并深切扣问是3月17日的新闻——GTC现场上黄仁勋告诉杨元庆，“本年将属于你！”

（2026年3月17日央广网）

在联念念股价没启动之前4月3日，就点出了联念念的逻辑，便是在责任电脑以外，会额外加多一台AI电脑或者主机，挑升养小龙虾，启动ai agent（智能体）任务。

（风浪君微信践诺）

6月1日，英伟达在台北COMPUTEX大会郑重发布首款AI PC超等芯片——RTX Spark（代号N1X），纠合联发科与微软，基于Arm架构打造，定位高端Windows AI PC，此举意在冲突英特尔在该领域的把持地位，加速AI PC时间的到来。

瞻望本年秋季上市，戴尔、联念念、惠普、微软、华硕等主流PC品牌将陆续推出搭载RTX Spark超等芯片的条记本及台式机。

联念念入选环球首批终局吞并厂商，体现联念念在端侧AI布局的阶段性成果，结合财报来看，本年很有可能是公司多年布局的端边云全栈AI产业链正参加产物汇集落地、事迹不竭爆发的关节期。

四季度净利暴涨101%，AI作事器在手订单210亿

齐全2025年财年（2025年4月1日-2026年3月31日），联念念营收为830.75亿好意思元，同比增长20%，经退换归母净利润20.49亿好意思元，同比大增42%。

（数据开始：wind）

单看第四季度（2026年1月-2026年3月），非常于国内2026年一季度，事迹爆表：营收216亿好意思元、退换后净利同比暴涨101%，伟业务初次一起实现年度盈利。

（数据开始：wind）

其中，AI产业落地成为事迹上行中枢驱能源，全年AI关连收入同比增长105%、占总收入33%，Q4进一步抬升至38%，端边云全栈AI布局逐步已毕营收收益。

智能设置（IDG）当作基本盘，全年营收589.35亿好意思元，同比增长17%，PC四季度增长8.6%，进展好于环球市集2.5%的同比增速，环球市占率24.4%创十五年新高，较客岁进步1.3个百分比。

冲突了市集春联念念电脑（含此前收购的IBM电脑）不可的固有通晓，高端机型出货占比达50%，AIPC产物拉动产物结构高端化。

摩托罗拉折叠手机置身环球头部，国际市集迷惑11个季度跑赢行业大盘，更是老树吐花。

奢侈硬件依托AIPC新品迭代翻开成漫空间，6月与英伟达RTX Spark芯片吞并落地，进一步提高市集对其高端硬件的增长预期，照管层也在投资者商酌中明确新财年AIPC出货量在全体PC销量中的占比接洽突破五成。

基础措施（ISG）是财报最大拐点，全年营收191.88亿好意思元、同比增长32%，告别终年死亡实现扭亏为盈7300万好意思元，AI作事器在手订单210亿好意思元，GB300平台已批量出货，Rubin架构产物下半年落地。

2025年财年三/四季度联念念“25万好意思元以上作事器”的平均售价升至110万/140万好意思元，凯发官网反应了基础措施（ISG）业务向AI纯属作事器领域的彭胀。

决策作事（SSG）全年营收100.28亿好意思元，同比增长19%，迷惑二十个季度双位数增长，运维与定制化高附加值业务占比62%，百应AI、混杂智能体等产物落地，软硬件打包销售强化协同。

其中，第四季度事迹加速增长，三伟业务集团均实现营收双位数增长：

（1）智能设置（IDG）智能设置业务集团营收同比增长24%，增长势头苍劲并进一步扩大市集突出上风；

（2）ISG基础措施决策业务集团按期实现扭亏，运牟利润与利润率也相同刷新业务开展以来历史记载，营收同比增长37%创下历史新高，营业利润率升至3.6%；

（3）SSG决策作事业务集团迷惑第二十个季度实现双位数增长，并不竭保持20%以上运牟利润率。

财务端公司期末现款充裕、分成从客岁0.305港元上调至每股0.337港元，缱绻分成46亿。

（数据开始：wind）

联念念业务秘籍环球190个市集，四大区域营收一起两位数增长，中国、亚太区（除中国）、欧洲—中东—非洲市集、好意思洲分别别增长16%、23%、21%、21%。

华泰证券研报的标题为中好意思AI产业链最大契约数，风浪君以为犀利常好的点题。

（券商研报）

加速AI硬件落地，智能体串联软硬件全产业链布局

AI智能体成为公司业务迫切增长抓手，联念念横跨设置（AI PC、AI智妙手机、AI眼镜和AI项链）、基础措施（AI作事器和存储）和软件的全体处分决策，凭借软硬件一体化决策构筑产物壁垒，为企业和个东谈主奢侈者赋予了AI智能体才气。

依托软硬件协同布局，联念念自研的个东谈主AI超等智能体Qira（国内定名天禧）智能系统成为全系AIPC标配，买通PC、手机、平板跨设置AI协同交互，比如可通过泄漏器奉告和日程安排等样式提供主动提倡。

关于企业，联念念开荒了针对特定行业的坐褥就绪型AI智能体，加速由旯旮端至超等工场的坐褥级企业东谈主工智能部署。

为夯实全链条坐褥保险，联念念在5月落地天津AI算力研发制造基地，聚焦AIPC、AI作事器中枢零部件的研发与量产，进一步完善原土供应链配套才气。

同期，当作英伟达GB300、Rubin新一代架构作事器中枢吞并厂商，联念念液冷整机架年产能突破7万架，弥散后端算力产能不错匹配AIPC无数目上市后的配套需求，由此酿成AIPC终局、旯旮AI作事器、云霄存储三位一体的全栈硬件闭环。

生意化层面，借2026天下杯全栈AI落方单机，AIPC在赛事建模、及时数据分析等场景完成范围化商用，搭配百应AI3.0、联念念同享打包销售政策，产物不竭翻开政企、制造、传媒等B端采购空间。

收购补王人存储短板，完善基础措施业务

在完善全栈布局的关节一环上，联念念于2026年4月完成以色列高端存储企业Infinidat全资收购，方针归入基础措施决策业务集团安谧运营，补王人了高端企业存储短板，完善”作事器+高端存储“算力底座。

Infinidat手抓InfiniBox全闪存、InfiniGuard灾备硬件以及InfuzOS底层操作系统、NeuralCache智能缓存等中枢自研学问产权，产物适配大模子RAG、海量算力数据存储等高端场景。

收购落地后联念念酿成忆联存储模组、中端商用存储、Infinidat高端自研存储的齐全产物谱系，简略连接AIPC腹地生成数据与AI作事器中默算力数据的存储需求，果真买通端边云数据流转闭环。

高端存储行业平均毛利率权贵高于通用作事器品类，恒久有望优化ISG板块盈利水平，后续联念念将保留Infinidat原有以色列研发团队，依托本人环球经销网罗加速高端存储产物在西洋金融、医疗、超算等高价值行业落地，补王人头部大客户存储供货短板。

但客不雅来说，Infinidat所处的高端存储竞争花样热烈，后续盈利开释节拍存在一定变数，且并购后的团队整合、渠谈磨合仍存在不笃定性。

联念念踩中AIPC产业变革与AI落地逻辑，在事迹利好、英伟达芯片发布、戴尔行情催化、公司产业落地的共振下，股价不竭创历史新高，固然好多业务是收购整合而来，但本钱市集在给联念念从头订价。

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